Best investments 2023 UK

Đưa ra dự báo kinh tế trong 12 tháng tới, chuyên gia Thành phố này đã gọi năm 2023 là 'Năm năng suất'. Đây là nơi họ mong đợi thu được lợi tức đầu tư tốt nhất

Năm tới sẽ là 'Năm của lợi nhuận', một ngân hàng hàng đầu của Thành phố đã dự báo là các điều kiện "đặc biệt" tạo ra tiềm năng về tài sản từ các ngân hàng châu Âu đến các thị trường mới nổi

Dự đoán của Morgan Stanley về một năm tốt cho đầu tư thu nhập được xây dựng dựa trên triển vọng tăng trưởng và lạm phát chậm hơn trong năm tới và tạm dừng thắt chặt chính sách của các ngân hàng trung ương

Điều này có nghĩa là các tài sản nhạy cảm hơn với sự không chắc chắn về lãi suất có khả năng chạm đáy trước, hỗ trợ thu nhập chất lượng cao như trái phiếu cấp cao và cổ phiếu phòng thủ của Hoa Kỳ trong các mặt hàng chủ lực, chăm sóc sức khỏe và tiện ích

Ngân hàng cũng ủng hộ các trò chơi giá trị ở châu Âu, nơi các cổ phiếu trong lĩnh vực ngân hàng và năng lượng mang lại tỷ suất cổ tức trên mức trung bình

Nó thêm. “Chúng tôi nghĩ rằng đây là một môi trường đặc biệt để tạo ra lợi nhuận một chữ số cao từ các tài sản chất lượng cao, một cơ hội đã lâu không xuất hiện. ”

Tầm nhìn về phía trước năm 2023 của công ty Thành phố nêu bật tiềm năng mua cổ phiếu ở thị trường mới nổi và Nhật Bản trong giai đoạn đầu chu kỳ để thu về 11-12% lợi nhuận

Morgan Stanley nói. “Định giá rõ ràng là rẻ và gió theo chu kỳ đang chuyển hướng có lợi cho các thị trường mới nổi khi lạm phát toàn cầu giảm nhanh hơn dự kiến, Cục Dự trữ Liên bang ngừng tăng giá vào tháng 1 (và bắt đầu cắt giảm trong Quý 4) và đồng đô la Mỹ tăng giá. ”

Nếu tăng trưởng toàn cầu giảm xuống như dự kiến ​​trong Q1, khả năng phục hồi của nhu cầu trong nước có nghĩa là châu Á có thể sẽ đi đầu trong quá trình phục hồi. Ngược lại, S&P 500, chỉ số chu kỳ và kim loại được dự báo sẽ giảm sau đó do niềm tin vào tăng trưởng cần nhiều thời gian hơn

Ngân hàng chỉ ra rằng điểm chuẩn của các thị trường mới nổi MSCI thường hoạt động tốt hơn trong các chu kỳ đầu, dẫn đến dự báo về lợi nhuận giá 12% vào năm 2023 và 11% cho Topix của Tokyo

“Cổ phiếu hướng tới tương lai,” nhà môi giới nói, “ngay cả trong thị trường giá xuống, và thường chạm đáy 3-6 tháng trước nền kinh tế – tôi. e. , trong khoảng ba tháng tới, theo quan điểm của các nhà kinh tế học của chúng tôi về sự phục hồi vào nửa cuối năm 2023. ”

Phân tích được đưa ra sau khi chính sách ngân hàng trung ương toàn cầu thắt chặt trên diện rộng ít nhất kể từ năm 1980. Nếu năm kết thúc vào ngày hôm nay, Morgan Stanley chỉ ra rằng năm 2022 sẽ là năm đầu tiên chứng khoán và trái phiếu dài hạn của Mỹ đều giảm hơn 10% trong 150 năm qua

Nó nói rằng. “Những mất mát của năm 2022 khiến chúng ta muốn nhìn lại – kinh ngạc, thất vọng, tức giận. Đừng. Chúng tôi kỳ vọng năm 2023 sẽ có sự khác biệt đối với nền kinh tế và thị trường

“Tăng trưởng sẽ tồi tệ hơn, lạm phát sẽ thấp hơn và lợi nhuận trên nhiều tài sản – đặc biệt là trong thu nhập cố định – sẽ tốt hơn nhiều. Định giá khởi điểm rẻ hơn, được tạo ra bởi hiệu suất kém trong năm nay, là một phần quan trọng của câu chuyện này. ”

Morgan Stanley thừa nhận sẽ có sự hoài nghi về đỉnh lạm phát, nhưng cho biết sự đảo ngược tác động cơ bản đối với thực phẩm và năng lượng, điều tiết tiêu thụ hàng hóa và giảm giá do hàng tồn kho cao là những lý do hỗ trợ cho kỳ vọng này

Trường hợp cơ bản của ngân hàng là suy thoái toàn cầu sâu hơn sẽ xảy ra vào đầu năm 2023 khi châu Âu rơi vào suy thoái, Trung Quốc đợi đến mùa xuân để kết thúc Covid-0 và Hoa Kỳ hầu như không vượt qua suy thoái khi hoạt động nhà ở giảm mạnh

Nó nói rằng. “Điều may mắn là điểm yếu này ngắn và nông; . ”

Tuy nhiên, phân tích cũng nêu bật trường hợp giá xuống phản ánh suy thoái kinh tế, căng thẳng địa chính trị và tâm lý e ngại thanh khoản do thắt chặt định lượng tạo ra.

Nó nói rằng. “Việc hạ cánh mềm, nơi các ngân hàng trung ương thắt chặt một cách có ý nghĩa mà không có suy thoái, là rất hiếm. Trong trường hợp giá xuống của chúng tôi, Hoa Kỳ rơi vào suy thoái, suy thoái của Châu Âu nghiêm trọng hơn và Trung Quốc mở cửa trở lại một cách thận trọng hơn. ”

Những bài viết này được cung cấp cho mục đích thông tin. Đôi khi, bên thứ ba có thể đưa ra ý kiến ​​về việc nên mua hay bán một khoản đầu tư cụ thể. Nội dung không nhằm mục đích khuyến nghị cá nhân để mua hoặc bán bất kỳ sản phẩm hoặc công cụ tài chính nào hoặc áp dụng bất kỳ chiến lược đầu tư nào vì nó không được cung cấp dựa trên đánh giá về kiến ​​thức và kinh nghiệm đầu tư, tình hình tài chính hoặc mục tiêu đầu tư của bạn. Giá trị các khoản đầu tư của bạn và thu nhập có được từ chúng có thể tăng hoặc giảm. Bạn có thể không lấy lại được tất cả số tiền mà bạn đầu tư. Các khoản đầu tư được đề cập trong bài viết này có thể không phù hợp với tất cả các nhà đầu tư và nếu nghi ngờ, nhà đầu tư nên tìm lời khuyên từ một cố vấn đầu tư đủ điều kiện

Hiệu suất đầy đủ có thể được tìm thấy trên công ty hoặc trang tóm tắt chỉ số trên trang web nhà đầu tư tương tác. Chỉ cần nhấp vào tên công ty hoặc tên chỉ mục được đánh dấu trong bài viết

Sue Noffke và Andy Brough giải thích cách các công ty vốn hóa vừa và nhỏ của Vương quốc Anh hiện đang định giá rất nhiều tin xấu

12/08/2022

Sue Noffke và Andy Brough giải thích cách các công ty vốn hóa vừa và nhỏ của Vương quốc Anh hiện đang định giá rất nhiều tin xấu

12/08/2022

kiện Noffke

Trưởng phòng chứng khoán Vương quốc Anh

Andy Brough

Trưởng nhóm vừa và nhỏ Pan-European

• Nhiều cơ hội bị định giá sai
• Tập trung vào cổ phiếu vốn hóa vừa và nhỏ
• Sức mạnh bảng cân đối kế toán là chìa khóa

Sue Noffke, Trưởng phòng Chứng khoán Vương quốc Anh

Chứng khoán của Vương quốc Anh đã phục hồi tốt hơn nhiều thị trường thế giới khác vào năm 2022. Điều này xảy ra khi lạm phát đã đạt mức cao nhất trong nhiều thập kỷ tại các nền kinh tế lớn như Anh, Mỹ và Đức và lãi suất đã tăng mạnh. Các nhà đầu tư cổ phiếu thể hiện sự ưu tiên rõ ràng đối với các công ty FTSE 100 quốc tế hơn, lớn nhất. Chẳng hạn, các ngân hàng và công ty dầu mỏ lớn đã tăng cổ tức và mua lại một lượng đáng kể cổ phiếu do thị trường hàng hóa mạnh và lãi suất tăng đã thúc đẩy tăng trưởng thu nhập mạnh mẽ.

Cả hai lĩnh vực đều thực hiện phần lớn giao dịch bằng đô la Mỹ, là loại tiền tệ ưa thích của thị trường hàng hóa quốc tế và ngân hàng quốc tế. Do đó, việc đồng tiền của Hoa Kỳ tăng giá bất thường đã là một động lực thúc đẩy hơn nữa đối với thu nhập bằng đồng bảng Anh của họ và thậm chí còn tạo ra nhiều khoảng trống tài chính hơn cho các công ty này để trả lại tiền mặt cho các cổ đông của họ

Các cổ phiếu vốn hóa vừa và nhỏ (smids) được trích dẫn tại Vương quốc Anh đã không có một năm tốt như vậy (xem nhận xét từ đồng nghiệp của tôi, Andy Brough, bên dưới) và điều này đang thu hút sự quan tâm của nhiều nhà đầu tư khi họ hướng đến năm 2023. Giá phải trả là một trong những yếu tố quan trọng nhất quyết định lợi nhuận đầu tư dài hạn và lợi suất hiện tại khoảng 3% được cung cấp bởi chỉ số FTSE 250 – nhóm các smids có uy tín nhất ở Vương quốc Anh – nói về các cơ hội bị định giá sai không xuất hiện vào đầu năm 2022. Đặc biệt, một số công ty nhỏ tập trung trong nước của Vương quốc Anh có vẻ đang định giá rất nhiều tin xấu. Là một công dân Vương quốc Anh, chắc chắn chúng ta cảm thấy kinh tế và chính trị đang ở dưới mức tối ưu vào thời điểm mà tài chính cá nhân của chúng ta đang bị lạm phát đè nặng

Tuy nhiên, với tư cách là một nhà đầu tư, tôi nhận ra rằng chính trong những giai đoạn khó khăn và khó khăn hơn, cơ hội mới có thể dồi dào nhất. Chúng ta đang ở một thế giới khác với tình cảm sôi nổi vào đầu năm 2022. Vào thời điểm đó, thế giới đang mở cửa trở lại, tiền chảy tự do và một nhà đầu tư Hoa Kỳ gần đây đã mua Morrison's, siêu thị lớn thứ tư của Vương quốc Anh, với giá 7 tỷ bảng Anh sau một cuộc chiến đấu thầu

Vậy những cơ hội bây giờ là gì? . Họ có cơ sở thấp hơn để đạt được tăng trưởng và nếu họ có thể khai thác các cơ hội theo cách tạo ra giá trị cho tất cả các bên liên quan thì lợi nhuận đầu tư có thể rất ngoạn mục cho cổ đông. Tuy nhiên, ngày nay, tiềm năng tăng trưởng mạnh mẽ này đang đến với một mức giá rất hấp dẫn. Các đồng nghiệp của tôi trong các nhóm đầu tư khác nhau tại Schroder, cho dù họ theo phong cách đầu tư “tăng trưởng” hay “giá trị”, đều nhìn thấy cơ hội ở Vương quốc Anh vì một lý do nào đó. Tôi kết hợp cả hai phong cách và các danh mục đầu tư do tôi và nhóm trực tiếp của tôi điều hành sẽ bị lộ hoặc 'thừa cân' ở Vương quốc Anh như chúng tôi đã từng làm trong 16 năm điều hành các quỹ này

Giống như tôi, các đồng nghiệp của tôi nhìn thấy cơ hội ở cả 'nội địa' phục vụ người tiêu dùng và doanh nghiệp ở Vương quốc Anh cũng như nhiều smids tập trung vào quốc tế. Không có viên đạn bạc nào cho các vấn đề mà nền kinh tế Vương quốc Anh phải đối mặt, nơi có hơn 20% dân số trong độ tuổi lao động không hoạt động kinh tế. Tuy nhiên, việc định giá rất lạc hậu và thị trường dường như không phân biệt được giữa công ty tốt và công ty kém hơn

Chúng tôi chắc chắn đang tự hỏi liệu một số smids tốt có thể dễ bị đấu thầu hay không nếu chúng ta thấy hoạt động mua lại và sáp nhập (M&A) trong nước được nối lại. Người mua ở Hoa Kỳ thanh toán bằng đô la tiếp tục có lợi thế về tiền tệ, mặc dù lãi suất cao hơn khiến việc kết hợp các gói tài trợ như vậy khó khăn hơn để tài trợ cho các giao dịch lớn cho một công ty FTSE 100 theo khuôn mẫu của Morrison.

Chúng tôi không tự mãn vào thời điểm mà các công ty nói với chúng tôi rằng họ hiện đang chứng kiến ​​lạm phát xuyên suốt chuỗi cung ứng của họ, từ chi phí vận chuyển đến giá nguyên vật liệu cũng như tiền lương cao hơn. Đồng đô la rất mạnh đã làm trầm trọng thêm lạm phát chi phí đối với người dân trong nước. Ngay cả những công ty tốt nhất cũng đang phải vật lộn để chuyển chi phí đô la giao dịch cao hơn của chính họ cho người tiêu dùng Vương quốc Anh đang đối mặt với cuộc khủng hoảng chi phí sinh hoạt ở mức lịch sử. Chắc chắn có nhiều điều đáng lo ngại về kinh tế, đặc biệt là ở châu Âu và Vương quốc Anh, nơi các cuộc khủng hoảng về năng lượng và chi phí sinh hoạt dường như đã hoặc sắp xảy ra, nhiều nền kinh tế rơi vào suy thoái

Lãi suất cao hơn có thể là một vấn đề lớn đối với các công ty có mức vay nợ cao, đặc biệt nếu khoản nợ đó cần được tái cấp vốn trong 12 tháng tới. Tuy nhiên, nhiều công ty tốt nhất đã vượt qua đại dịch và chuẩn bị tốt để vượt qua cơn bão phía trước với sự hỗ trợ của bảng cân đối kế toán vững mạnh.

Chẳng hạn, có thể gây ngạc nhiên khi nhóm khách sạn bình dân FTSE 100 Whitbread hiện đang hưởng lợi nhuận từ các phòng hoặc doanh thu trên mỗi phòng có sẵn (RevPAR), cao hơn nhiều so với mức trước Covid. Được hỗ trợ bởi chúng tôi và các nhà đầu tư khác đã ủng hộ cuộc gọi tiền mặt khẩn cấp vào năm 2020, người trong nước này tiếp tục đầu tư trong giai đoạn cực kỳ khó khăn. Giờ đây, nó đang ở một vị trí tốt hơn nhiều để quản lý các hạn chế của chuỗi cung ứng trong lĩnh vực khách sạn của Vương quốc Anh, điều đang khiến các đối thủ độc lập ngừng kinh doanh

Nếu Whitbread có thể dẫn đầu ở Vương quốc Anh, thì nó cũng có tiềm năng trở thành người dẫn đầu trên phạm vi rộng lớn hơn và các nhà đầu tư kiên nhẫn cũng có thể để mắt đến doanh nghiệp Đức. Mặc dù hiện đang thua lỗ, nhưng vẫn có cơ hội tốt để mở rộng quy mô các hoạt động này bằng cách nhận cổ phần từ các nhà khai thác độc lập đang gặp khó khăn, vốn chiếm một phần thậm chí còn lớn hơn trên thị trường ở Đức

Và có rất nhiều ví dụ về các hộ gia đình nhỏ hơn có đủ tiền mặt để phát triển doanh nghiệp của họ và mang lại lợi nhuận đầu tư tốt. Chẳng hạn, chuyên gia dịch vụ động vật đồng hành Pets at Home đã mang lại mức tăng trưởng doanh số bán hàng của cùng một cửa hàng trong năm năm qua. Phản ánh thành công này, Pets đã tăng cổ tức cả năm lên 48% trong năm tài chính 2022

Tuy nhiên, tỷ suất cổ tức khoảng 4% cho thấy các nhà đầu tư có thể đang quá chú trọng vào những thách thức lạm phát chi phí ngắn hạn mà doanh nghiệp hiện đang phải đối mặt. Ngoài ra, nó có thể không dễ bị siết chặt chi tiêu của người tiêu dùng như thị trường mong đợi do ngành thú y là một dịch vụ thiết yếu

Nhìn về phía trước, những thách thức hiện tại cuối cùng sẽ giảm bớt khi lạm phát cuối cùng giảm bớt và suy thoái kinh tế sắp tới cuối cùng cũng qua. Khi thời điểm này trở nên rõ ràng hơn, chúng tôi kỳ vọng thị trường sẽ tập trung lại vào các cơ hội dài hạn mà doanh nghiệp được hưởng

Nhìn vào bức tranh toàn cảnh hơn, chúng tôi nghĩ rằng có thể tranh luận về cách các công ty và người tiêu dùng phản ứng với cuộc suy thoái này. Liệu các doanh nghiệp có nhanh chóng cắt giảm lực lượng lao động của họ như trong các cuộc suy thoái trước đây không? . Liệu những người lớn tuổi hơn có nhúng sâu hơn vào khoản tiết kiệm đại dịch của họ hay không, giờ đây họ cảm thấy rằng cuộc sống quá ngắn ngủi để không thể tận hưởng hiện tại?

Ngược lại, nếu các vấn đề trở nên tồi tệ hơn dự kiến, mức chi trả cổ tức cho cổ phiếu của Vương quốc Anh sẽ mạnh hơn so với một thập kỷ trước, cao hơn hai lần một cách thoải mái (bao gồm cả FTSE 250). Là tỷ lệ thu nhập của thị trường so với cổ tức, bảo hiểm cho biết biên độ an toàn để duy trì cổ tức nếu thu nhập bị cắt giảm nhiều hơn dự kiến ​​trong thời kỳ suy thoái này. Đó là một thước đo quan trọng khác về khả năng phục hồi tài chính mà chúng tôi đang xem xét rất cẩn thận bên cạnh sức mạnh của bảng cân đối kế toán

Andy Brough, Trưởng nhóm vừa và nhỏ toàn châu Âu

Khả năng phục hồi của thị trường vốn cổ phần rộng lớn hơn của Vương quốc Anh trong năm qua đã che giấu sự kém hiệu quả rõ rệt từ các cổ phiếu vốn hóa vừa và nhỏ (smids). Mức độ kém hiệu quả là rất hiếm trong lịch sử và trong quá khứ, những khoảng thời gian như vậy thường được theo sau bởi hiệu suất vượt trội trong khung thời gian từ ba đến năm năm (xem biểu đồ thanh bên dưới). Các công ty nhỏ được trích dẫn ở Vương quốc Anh là nơi có nhiều công ty đang phát triển nhanh trong các ngành công nghiệp mới và mới nổi, những công ty đang chịu áp lực định giá cao do lãi suất tăng, giống như những gì chúng ta đã thấy xảy ra với cổ phiếu công nghệ của Hoa Kỳ trong năm nay

Những xu hướng này giải thích tại sao giá cổ phiếu của một công ty như Games Workshop chuyên về sở thích và chế tạo đã giảm một phần tư vào năm 2022 (tại thời điểm viết bài) mặc dù công ty này báo cáo một năm nữa đạt kết quả kỷ lục. Việc giảm xếp hạng chỉ là kết quả của sự thay đổi trong tư duy thị trường. Nó không nên ngăn cản các nhà đầu tư tập trung vào các nguyên tắc cơ bản ảnh hưởng đến khả năng tăng trưởng lợi nhuận của công ty, tạo ra lợi nhuận cao trên vốn và tạo ra giá trị kinh tế và cổ đông

Những người bán hàng nội địa của Vương quốc Anh, hay còn gọi là 'người trong nước', đã phải đối mặt với tỷ giá tăng gấp đôi, điều này đang siết chặt người tiêu dùng vốn đang phải vật lộn để đối phó với lạm phát. Tác động này đã làm hạn chế hơn nữa chi tiêu tùy ý đối với các mặt hàng không thiết yếu như quần áo, ngày lễ và bữa ăn ngoài, ảnh hưởng tiêu cực đến các nhà bán lẻ, công ty du lịch và giải trí nổi tiếng của Vương quốc Anh và các lĩnh vực khác tiếp xúc với người tiêu dùng trong nước. Trong khi đó, nhiều công ty trong nước (dù phục vụ lĩnh vực tiêu dùng hay doanh nghiệp) có chuỗi cung ứng ở nước ngoài không thể tránh khỏi tác động của đồng đô la mạnh lên đặc biệt đối với lạm phát chi phí

Sức mạnh của đồng đô la đã thúc đẩy chi phí nhập khẩu cao hơn đáng kể cho tất cả các lĩnh vực từ lĩnh vực tiêu dùng tùy ý đến sản xuất. Những áp lực này xảy ra vào thời điểm hóa đơn năng lượng cao hơn không thể tránh khỏi, tăng lương tối thiểu quốc gia, tăng giá nguyên vật liệu, tăng chi phí vận chuyển và tăng thuế làm tăng chi phí kinh doanh tại Vương quốc Anh

Ngược lại, các công ty vốn hóa lớn đa dạng hóa quốc tế (82% doanh thu của FTSE 100 đến từ thị trường nước ngoài so với 57% của FTSE 250 - FTSE Russell, ngày 30 tháng 9 năm 2022) đã được hưởng lợi từ sự yếu kém tương đối của đồng bảng Anh so với đồng đô la và . Về mặt tích cực, chi phí năng lượng hộ gia đình đã được hạn chế làm giảm bớt lo ngại xung quanh một số khu vực thị trường tập trung vào người tiêu dùng ở Vương quốc Anh và các doanh nghiệp có gói riêng để giúp vượt qua mùa đông

Tuy nhiên, con đường tương lai của lạm phát và lãi suất, cũng như độ sâu và thời gian tiềm tàng của cuộc suy thoái tiếp theo, tất cả đều không thể biết trước. Và vào thời điểm mà có vẻ như cuộc chiến chống lạm phát ở Vương quốc Anh còn lâu mới kết thúc, thì những chiếc smids của Vương quốc Anh không phải là một nơi đặc biệt thoải mái.

Tuy nhiên, bất chấp tất cả những thách thức này, chúng tôi tập trung nhiều hơn vào mức độ ảnh hưởng của tin xấu và sự phân biệt giữa các công ty khác nhau với những khả năng khác nhau để đối phó với những thách thức phía trước. Trong lĩnh vực du lịch và giải trí, lợi nhuận giảm có thể gây ra vấn đề đặc biệt đối với các nhà đầu tư vốn cổ phần vì các công ty này cũng phải phát hành cổ phiếu mới để củng cố bảng cân đối kế toán của họ. Điều này sẽ có tác dụng pha loãng lợi nhuận cho các cổ đông trong tương lai. Nhưng đừng quên rằng người tiêu dùng Vương quốc Anh vẫn đang chi tiêu, điều này đã được xác nhận bởi kết quả khả quan từ nhà bán lẻ đồ xa xỉ đến đồ thể thao Frasers (gần đây đã được thăng hạng lên FTSE 100 từ FTSE 250), Pets at Home và Watches of Swiss

Các thị trường xa xỉ sau này sẽ có sự tăng trưởng mạnh mẽ trong dài hạn và hoạt động kinh doanh Rolex của nó có thể chứng tỏ khả năng phục hồi đặc biệt trong thời kỳ suy thoái. Tuy nhiên, khả năng phục hồi chỉ là một nửa câu chuyện vì các công ty hàng đầu có thể tận dụng vốn trong những giai đoạn như thế này, tăng thị phần của họ khi các đối thủ kém trang bị hơn phải vật lộn. Và có rất nhiều smids của Vương quốc Anh để lựa chọn

Các smids được trích dẫn của Vương quốc Anh bao gồm hơn 1.000 công ty và nhiều công ty có thể ít nổi tiếng hơn FTSE 100 tên hộ gia đình không có nghĩa là họ không phải là công ty hàng đầu thế giới có khả năng tạo ra lợi nhuận vượt trội. Có rất nhiều doanh nghiệp hoạt động hiệu quả với vị trí dẫn đầu thị trường trong các ngành mới và đang nổi từ an ninh mạng đến fintech và phân tích dữ liệu – chỉ là hiện tại thị trường đang gặp khó khăn trong việc nhìn nhận chúng một cách khách quan

Sự sụt giảm giá cổ phiếu của các công ty hàng đầu thế giới như Games Workshop cho thấy rất nhiều tin xấu đã được đưa vào định giá. Nhìn rộng hơn, các công ty con của Vương quốc Anh đã giảm 21% trong năm nay (chỉ số Numis Small Cap cộng với AIM ex IT (ủy thác đầu tư) đến ngày 30 tháng 11 năm 2022, trên cơ sở tổng lợi nhuận). Để so sánh, FTSE 100 đã trả lại hơn 6% với phần lớn nhất trong số các thành phần của nó được coi là mệnh đề an toàn hơn trong một thế giới đầy bất ổn

Tuy nhiên, trong ba thập kỷ qua, việc các công ty con ở Vương quốc Anh hoạt động kém hiệu quả như họ có trong năm qua là rất hiếm về mặt thống kê. Thông thường, sau một thời kỳ hoạt động vượt trội so với FTSE 100. Và nếu chúng ta nhìn vào khoảng thời gian kể từ năm 1999, chỉ số CNTT cũ của FTSE 250 đã tăng gần sáu lần (từ ngày 31 tháng 12 năm 1999 đến ngày 30 tháng 11 năm 2022, trên cơ sở tổng lợi nhuận), so với tổng lợi nhuận tương đương gần 150% từ FTSE 100 này

Nếu chúng ta thấy việc nối lại giá thầu cho các công ty giá rẻ của Vương quốc Anh, các công ty vốn hóa trung bình có thể là mục tiêu được lựa chọn – không quá lớn, nhưng đủ lớn để tạo ra sự khác biệt cho bên thâu tóm. Khi các công ty bị loại bỏ, điều này sẽ giúp nhường chỗ cho đợt tiếp theo của các công ty thú vị trong FTSE 250 (hãy nhớ rằng chỉ có khoảng 20 công ty thành phần ban đầu từ năm 1999 có mặt trong chỉ số ngày nay) giúp tạo ra sự năng động có lẽ không có ở các khu vực khác của thị trường

Bảng chú giải

Các biện pháp định giá

Có nhiều biện pháp khác nhau để định giá vốn chủ sở hữu, bảng trong văn bản trên sử dụng các biện pháp này

CAPE nhiều

Nhiều nỗ lực điều chỉnh giá theo thu nhập (CAPE) được điều chỉnh theo chu kỳ nhằm khắc phục độ nhạy mà P/E kéo theo (xem bên dưới) đối với thu nhập của 12 tháng qua. Nó thực hiện điều này bằng cách so sánh giá trị hoặc giá của thị trường chứng khoán với thu nhập trung bình của nó trong 10 năm qua

P/E kỳ hạn bội số

Hệ số giá trên thu nhập kỳ hạn hoặc P/E kỳ hạn liên quan đến việc chia giá trị hoặc giá của thị trường chứng khoán cho tổng thu nhập của tất cả các công ty trong 12 tháng tới. Một số thấp hơn có thể đại diện cho giá trị tốt hơn

Hệ số P/E trượt

Tương tự như P/E kỳ hạn nhưng thay vào đó lấy thu nhập của 12 tháng qua nên không cần dự báo. Tuy nhiên, 12 tháng qua cũng có thể đưa ra một bức tranh sai lệch

Tỷ lệ giá trên sổ sách (PB)

'Giá trị sổ sách' của một công ty là giá trị tài sản trừ đi các khoản nợ phải trả (giá trị tài sản ròng), tại một thời điểm nhất định. Được tổng hợp theo cấp độ thị trường, nó có thể được sử dụng để đánh giá giá trị hoặc giá của thị trường chứng khoán so với giá trị tài sản ròng của nó

tỷ suất cổ tức

Tỷ suất cổ tức là giá trị hoặc giá của thị trường chứng khoán được chia thành cổ tức tổng hợp. Bởi vì cổ tức là tiền mặt thực sự được trả cho các nhà đầu tư chứ không phải thu nhập, vốn là một khái niệm kế toán, nên nó có thể là thước đo định giá đáng tin cậy hơn

Cổ phiếu vốn hóa vừa và nhỏ của Vương quốc Anh (UK smids)

Các công ty nhỏ của Vương quốc Anh là thành phần của chỉ số Numis Small Cap cộng với AIM ex IT (ủy thác đầu tư). Chỉ số này bao gồm hơn 1.000 công ty được niêm yết trên thị trường chính của Sở giao dịch chứng khoán Luân Đôn cũng như các công ty được niêm yết trên Thị trường đầu tư thay thế

Các khoản đầu tư tốt nhất ngay bây giờ là gì Vương quốc Anh?

Tôi nên đầu tư vào gì tiếp theo vào năm 2022?

Tôi nên đầu tư 100k vào cái gì ngay bây giờ Vương quốc Anh?

Nên đầu tư vào gì trong 2 năm tới?